ფინანსირების განაკვეთი:
მაინც ვინ ვის უხდის?

წესი ერთ წინადადებაში ეტევა

დადებითი განაკვეთი: ლონგები უხდიან შორტებს. უარყოფითი განაკვეთი: შორტები უხდიან ლონგებს. თანხა = პოზიციის ნომინალური ღირებულება × |განაკვეთი|, ერიცხება ერთხელ ყოველ ანგარიშსწორების მომენტში იმ პოზიციის მიხედვით, რომელსაც მაშინ ფლობთ. როცა კონტრაქტი დიდხანს ვაჭრობს სპოტზე მაღლა (ბაზარი იხრება ლონგისკენ), განაკვეთი ჩვეულებრივ დადებითია და პირიქით — მისი დანიშნულებაა პერპეტუალური კონტრაქტის ფასი უკან სპოტისკენ „მოქაჩოს“.

სამი ყველაზე გავრცელებული მცდარი წარმოდგენა

• „ფინანსირება დღეში ერთხელ ერიცხება“ — არა. უმეტესი პერპეტუალური კონტრაქტი ანგარიშსწორდება ყოველ 8 საათში (ზოგი წყვილი — ყოველ 4 ან თუნდაც 1), ასე რომ დღეში მას შეიძლება 3 ან მეტჯერ გადაიხადოთ ან მიიღოთ. თუ პოზიციას ღამით ტოვებთ, ერთხელ ნუ ჩათვლით.
• „ღია ორდერის ქონაც საკმარისია გადასახდელად“ — არა. იხდით ან იღებთ მხოლოდ მაშინ, თუ ანგარიშსწორების მომენტში ჯერ კიდევ ფლობთ პოზიციას; დახურეთ ის ანგარიშსწორებამდე — და ეს პერიოდი აღარ გეხებათ.
• „0.01% მცირეა, უგულებელყოფადი“ — მაღალი ბერკეტისას სულაც არა. ფინანსირება ერიცხება ნომინალურ ღირებულებას, და არა მარჟას. 20x ბერკეტისას 0.01% განაკვეთი უდრის თქვენი მარჟის 0.2%-ს — დღეში სამჯერ, ექსტრემალურ პირობებში ნახტომებით, ეს საკმარისია მაღალბერკეტიანი პოზიციის ნელ-ნელა გასაცამტვერებლად.

ხშირად დასმული კითხვები

უარყოფითი ფინანსირების განაკვეთი კარგია?

ლონგებისთვის — კი. როცა განაკვეთი უარყოფითია, შორტები უხდიან ლონგებს, ასე რომ ყველა, ვინც ლონგს ფლობს, ყოველ პერიოდში იღებს გადახდას. მაგრამ ნუ გახსნით პოზიციას მხოლოდ „ფინანსირებაზე შესაძლებელი შემოსავლისთვის“: განაკვეთი ნებისმიერ მომენტში შეიძლება დადებითი გახდეს, ხოლო ფასის მოძრაობით მიღებული მოგება-ზარალი ჩვეულებრივ გაცილებით დიდია ფინანსირების შემოსავალზე. მიიჩნიეთ ის ფლობის ხარჯის მცირე პლიუს-მინუსად და არა შემოსავლის მთავარ წყაროდ.

რამდენად ხშირად იცვლება განაკვეთი და სად ვნახო?

განაკვეთი დინამიკურია და რეალურ დროში იცვლება ლონგებისა და შორტების ბალანსთან ერთად. ყველა ბირჟა კონტრაქტის გვერდზე აჩვენებს „მიმდინარე განაკვეთსა“ და „პროგნოზირებულ განაკვეთს“, ასევე აქვს ფინანსირების ისტორიის გვერდი. ერთი და იგივე წყვილს ხშირად სხვადასხვა განაკვეთი აქვს სხვადასხვა ბირჟაზე.

ამ ფულს ბირჟა იტოვებს?

არა. ფინანსირება არის ტრანსფერი ლონგებსა და შორტებს შორის. ბირჟა მხოლოდ აწყვილებს და ახდენს მის ანგარიშსწორებას და არ იღებს ამისგან საკომისიოს (სავაჭრო საკომისიოები ცალკეა). სწორედ ეს არის ფინანსირებასა და სავაჭრო საკომისიოს შორის არსებითი განსხვავება.

როგორ შევამციროთ ფინანსირების ხარჯი?

სამი მიდგომაა: პირველი, აარიდეთ თავი ექსტრემალური განაკვეთის მქონე წყვილებსა და დროის მონაკვეთებს (განაკვეთის მკვეთრი ნახტომი ჩვეულებრივ ასევე გადახურებულ ბაზარზე მიანიშნებს); მეორე, მოკლევადიან გარიგებებში გამოდით ანგარიშსწორების მომენტამდე; მესამე, აკონტროლეთ ბერკეტი — რადგან ფინანსირება ნომინალს ერიცხება, რაც უფრო მაღალია ბერკეტი, მით უფრო სწრაფად ჭამს ის თქვენს მარჟას. სრული მექანიკისთვის იხილეთ ფინანსირების განაკვეთის სრული ახსნა.