Комісії Maker vs Taker: як платити найнижчі торгові комісії

Двоє людей роблять цілком однакову угоду за цілком однаковою ціною, і один із них платить вищу комісію, ніж інший. Це не збій — це різниця між тим, бути мейкером чи тейкером. Це один із найпростіших важелів вартості в торгівлі й водночас один із найбільш ігнорованих, бо розрив на будь-якій окремій угоді виглядає крихітним. Але комісії платяться на кожному відкритті й кожному закритті, і на сотнях угод вибір «мейкер проти тейкера» тихо вирішує, чи біржа знімає з вашого рахунку трохи, чи багато. Ця стаття пояснює, що означають ці два терміни, як насправді беруться комісії ф'ючерсів, які є легітимні способи платити менше і яка пастка ловить тих, хто оптимізує комісії надто завзято.

Це освіта про ризики й комісії, а не інвестиційна порада. Кожна ставка, знижка й рівень у цій статті — на рівні концепції; реальні числа постійно змінюються й живуть лише в офіційній сітці комісій кожної біржі.

1. Що насправді означають «мейкер» і «тейкер»

Кожна біржа веде книгу ордерів: живий перелік ордерів на купівлю й продаж, що чекають за різними цінами. Чи буде ваш ордер мейкером, чи тейкером, зводиться до одного запитання — ваш ордер додає ліквідність до цієї книги чи забирає її?

• Мейкер-ордер не виконується миттєво. Він лежить у книзі за обраною вами ціною й чекає, поки хтось інший проторгує проти нього. Оскільки він сидить там, забезпечуючи глибину, ви «робите» (make) ліквідність. Саме це зазвичай робить лімітний ордер, коли ви задаєте ціну, ще недоступну на ринку.
• Тейкер-ордер виконується одразу, зіставляючись із ордерами, що вже лежать у книзі. Ви «забираєте» (take) цю ліквідність із книги й отримуєте миттєве виконання. Саме це робить ринковий ордер, а також лімітний, якщо ви задаєте йому настільки агресивну ціну, що він виконується на місці.

Груба ментальна модель така: пасивний і терплячий = мейкер; активний і миттєвий = тейкер. Мейкер приймає ризик не отримати виконання в обмін на кращу комісію. Тейкер платить за певність і швидкість миттєвого виконання.

Чому мейкер-комісія зазвичай нижча — або навіть ребейт

Це не біржа щедрує. Глибока, ліквідна книга ордерів — це те, що робить біржу придатною й конкурентною, і саме мейкери постачають цю глибину. Тож біржі винагороджують мейкерів нижчою комісією, аби заохотити ордери, що лежать у книзі, і беруть з тейкерів більше, бо вони споживають цю ліквідність. На багатьох майданчиках мейкер-комісія відчутно нижча за тейкер-комісію, а на деяких вона може бути навіть від'ємним числом — ребейтом, тобто біржа платить вам невелику суму за додавання ліквідності. Чи існує ребейт і наскільки він великий — залежить цілком від біржі й рівня; сприймайте це як можливість для перевірки, а не як число, яке слід припускати.

2. Як беруться комісії ф'ючерсів (і чому це не як на споті)

Це частина, яку новачки найчастіше розуміють хибно, і це може бути дороге непорозуміння. На спот-угоді комісія береться з грошової вартості того, що ви купуєте чи продаєте — прямолінійно. На ф'ючерсному контракті комісія береться з номінальної вартості позиції, а не з маржі, яку ви фактично внесли:

Комісія за сторону ≈ Номінальна вартість позиції × Мейкер/Тейкер-ставка

А номінальна вартість підсилюється плечем:

Номінальна вартість = Маржа × Плече

Ось навчальний приклад (числа умовні й не відображають жодної реальної ставки). Ви вносите 1 000 USDT маржі під плече 10×, тож ваша номінальна вартість — 10 000 USDT. Якщо тейкер-ставка 0,05%, відкриття позиції коштує 10000 × 0,0005 = 5 USDT, а закриття коштує приблизно стільки ж, тож повний оберт — близько 10 USDT — хоча ви внесли лише 1 000 USDT. Викрутіть плече до 20× на тих самих 1 000 USDT маржі — і номінал подвоюється до 20 000 USDT, тож та сама угода тепер коштує близько 20 USDT за повний оберт. Комісія масштабується з номіналом, а це означає, що вище плече тихо множить вашу комісію за того самого депозиту.

Урок не в тому, що «плече — це погано», а в тому, що комісія, яку ви бачите в котируванні (0,05%), — це відсоток від числа, набагато більшого за баланс вашого гаманця. Люди, які дивляться лише на відсоток і забувають, що він застосовується до номіналу з плечем, послідовно недооцінюють те, що платять. Фандинг-ставка ще й посилює це з часом, і це окрема витрата, яку ми розглядаємо у статті Що таке фандинг-ставка.

3. Як насправді платити найнижчі комісії

Тут є кілька легітимних, санкціонованих біржами важелів. Жоден із них не таємниця, і жоден не вимагає торгувати більше, ніж ви торгували б інакше.

Використовуйте лімітні ордери, щоб торгувати як мейкер

Це найкерованіший важіль. Якщо ви виставляєте лімітний ордер за ціною, що не виконується миттєво, ваш ордер лежить у книзі, і з вас беруть нижчу мейкер-комісію замість тейкерської. Компроміс реальний: ордер, що лежить, може не виконатися або виконатися лише частково, а на швидкому ринку ви можете цілком проґавити вхід. Тож це пасує запланованим входам і виходам, де кілька секунд чи трохи гірша ціна не ламають вашого плану — а не ситуаціям, де треба отримати виконання саме зараз. Багато платформ також пропонують опцію «лише пост» (post-only), що скасовує ордер, а не дає йому виконатися як тейкеру, гарантуючи мейкерський статус, коли він вам потрібен.

Знижки на комісії за платіжний токен

Кілька бірж дають змогу платити торгові комісії власним платіжним токеном (наприклад, BNB на Binance) і застосовують знижку, коли ви це робите. Де це існує, воно може зрізати фіксований відсоток із вашої комісії. Два застереження: по-перше, тримання платіжного токена саме собою є ринковою експозицією — ціна токена може впасти, тож «знижка на комісію» — не безкоштовні гроші. По-друге, розмір і навіть саме існування цих знижок змінюються з часом і залежно від регіону, тож звіряйте чинні умови на офіційній сторінці, перш ніж на них розраховувати.

VIP-рівні за 30-денним обсягом

Більшість бірж веде систему VIP / тарифних рівнів, де ваші мейкер- і тейкер-ставки знижуються в міру зростання вашого 30-денного обсягу торгів (а іноді й балансу активів). Верхні рівні побудовані для високочастотних та інституційних трейдерів і недосяжні для більшості роздрібних користувачів. Чесний висновок: рівні — це справжня перевага, якщо ваш обсяг природно ставить вас туди, але це не привід штучно генерувати обсяг, який ви інакше не торгували б.

Ребейти й комісійні акції

Як зазначено вище, деякі майданчики платять мейкер-ребейт на певних рівнях, а біржі періодично проводять акції з безкоштовними чи зниженими комісіями на конкретних парах. Це реальні, але умовні, обмежені в часі й часто змінювані речі. Використовуйте їх, коли вони збігаються з угодою, яку ви й так збиралися зробити; не перебудовуйте свою торгівлю заради погоні за ними.

4. Пастка: не торгуйте надмірно лише заради економії на комісіях

Ось суперечність, що ловить людей. Кожен важіль вище знижує комісію на одній угоді. Але загальна комісія, яку ви платите, така:

Загальні комісії ≈ Комісія за угоду × Кількість угод

Оптимізувати перший множник, роздуваючи другий, — це і є те, як люди опиняються в гіршому становищі. Економія 0,02% на угоді завдяки тому, що ви мейкер, цілком нівелюється, якщо одержимість ставками підштовхує вас торгувати втричі частіше. Частота — це прихований множник, на який більшість новачків ніколи не ставить число. Трейдер, що робить десять обдуманих угод на місяць за тейкер-ставкою, майже завжди платить менше загалом, ніж той, хто робить сотню угод на місяць у погоні за мейкер-ребейтами й VIP-обсягом.

Найгірша версія цього — торгувати, щоб піднятися VIP-рівнем: генерувати обсяг суто заради розблокування нижчої ставки, коли комісії й прослизання від цього зайвого обсягу коштують куди більше, ніж колись поверне підвищення рівня. Найчистіше правило просте — спершу вирішуйте угоди за вашою стратегією, потім мінімізуйте комісію на угодах, які ви й так збиралися зробити. Ніколи не дозволяйте структурі комісій вирішувати, як часто ви торгуєте. Щоб побачити, як комісія й частота складаються проти фандингу й вартості утримання, спробуйте наш калькулятор вартості.

5. Ставки сильно різняться між біржами — читайте офіційну сітку комісій

Немає універсальної мейкер- чи тейкер-ставки. Кожна біржа встановлює власну, і вони різняться на дивовижну величину між майданчиками, за ринком (спот проти ф'ючерсів), за інструментом, за вашим VIP-рівнем і з часом, коли біржі коригують їх у конкуренції. Будь-яка цифра «біржа X бере 0,0Y%», яку ви бачите в статті чи відео, — це знімок, що вже може бути застарілим. Справжня різниця, варта розуміння, структурна, а не точні десяткові будь-якого дня:

• Розрив мейкер-тейкер різний. Деякі біржі ставлять мейкерів далеко нижче тейкерів, щоб приваблювати постачальників ліквідності; інші тримають їх ближче.
• Структури рівнів різні. Порогові обсяги для кожного VIP-рівня й те, наскільки круто падають ставки, відрізняються від однієї біржі до іншої.
• Знижки й ребейти різні. Чи існує взагалі знижка за платіжний токен чи мейкер-ребейт — і на яких ринках — залежить від конкретної біржі.

Тож правильна звичка — не запам'ятовувати числа, а знати, де живе офіційна сітка комісій, і читати її перед торгівлею. Кожна біржа публікує одну, зазвичай у довідковому центрі чи на окремій сторінці «комісії», і це єдине авторитетне джерело ставки, яку з вас реально візьмуть. Наш повний інструмент порівняння вартості у розділі джерел даних перелічує вхідну точку до офіційної сторінки комісій кожної біржі, щоб ви могли звірити самі, а якщо ви ще обираєте, де торгувати, наш гайд як обрати ф'ючерсну біржу проводить через зважування комісій проти безпеки, глибини й доступності, а не вибір лише за вартістю.

Кілька чесних слів для новачків

• Мейкер виграє в тейкера за вартістю, але мейкером вас робить лише терпіння. Якщо вам потрібне миттєве виконання, ви заплатите тейкер-ставку — це ціна певності, і часом вона варта того.
• Комісія слідує за номіналом, а не за вашим депозитом. Вище плече означає більший номінал і більшу комісію за тієї самої маржі, тож закладайте це, перш ніж збільшувати розмір.
• Частота — справжній драйвер витрат. Зрізати ставку за угоду важить куди менше, ніж не торгувати більше, ніж справді вимагає ваша стратегія.
• Немає «завжди найдешевшої» біржі — є лише поточні ставки, структури рівнів та умовні знижки, усе підпорядковане офіційній сітці комісій.

Окремі офіційні вхідні точки бірж (містять партнерські посилання; ми отримуємо плату за послуги просування й не обіцяємо жодної ставки чи прибутку; чинні мейкер- і тейкер-комісії та правила рівнів перевіряйте самі в офіційній сітці комісій):

Binance офіційний → OKX офіційний → Bybit офіційний →

Часті запитання

Яка різниця між мейкер- і тейкер-комісією?

Мейкер-ордер лежить у книзі ордерів і чекає, поки його виконають, тож він додає ліквідність; комісія за нього — мейкер-комісія. Тейкер-ордер зіставляється з ордером, що вже є в книзі, тож він забирає ліквідність; комісія за нього — тейкер-комісія. Лімітні ордери, що не виконуються миттєво, зазвичай мейкерські, а ринкові — зазвичай тейкерські. На більшості бірж мейкер-комісія нижча за тейкер-комісію, а деякі майданчики навіть платять мейкер-ребейт.

Як рахуються торгові комісії ф'ючерсів?

Комісії ф'ючерсів беруться з номінальної вартості позиції, а не з маржі, яку ви внесли. Комісія приблизно дорівнює номінальній вартості, помноженій на мейкер- або тейкер-ставку, і застосовується і при відкритті, і при закритті. Оскільки номінал дорівнює маржі, помноженій на плече, вище плече означає більший номінал і тому більшу комісію за того самого депозиту. Точна ставка — це те, що зазначає офіційна сітка комісій кожної біржі.

Як платити найнижчі торгові комісії?

Користуйтеся лімітними ордерами, щоб з вас брали нижчу мейкер-ставку замість тейкерської, розгляньте знижку за платіжний токен, наприклад сплату комісій токеном біржі, де це пропонують, і досягайте вищого VIP-рівня через 30-денний обсяг торгів. Але ніколи не торгуйте надмірно лише заради підняття рівня чи погоні за ребейтом, бо часта торгівля множить загальні комісії й зазвичай коштує більше, ніж заощаджує. Завжди звіряйте чинні ставки в офіційній сітці комісій.

← Назад до списку блогу · Головна